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化解了垫资风险。实名缴费明确了缴费义务，化解了车险应收保费向相关业务人员转移的财务资金风险，受到基层保险机构的普遍欢迎和积极响应。此外，车险实名缴费还在一定程度上促进了中小保险企业的标准制度建设、信息化水平等。责任编辑：张琳珮中美贸易摩擦：西方交易技巧VS东方战略智慧

纾困亦在第一时间落地。据沪深交易所统计，今年一季度，已实施完成的纾困项目涉及148家上市公司，金额约584亿元，其中92.6%的公司市值低于200亿元，92%的纾困对象为上市公司控股股东，83.8%的公司为民营企业，49.3%的公司2018年报或业绩预告净利润同比增长。

“4.8%的增长反映了基本面的疲软需求状况。”京东数字科技副总裁、首席经济学家沈建光表示。在他看来，当前国内消费不振、关税冲击下外需萎缩，可以观察到发电煤耗、发电用电、写字楼空置率等景气指标也持续弱势，考虑到工业生产与需求端直接挂钩，其疲软表现并不令人意外。

图7 中美长期利率及利差变化若真如上文预期，未来央行多次采用降准1%置换MLF的操作，那么自2012年以来逐渐形成的中美利差的稳定关系可能就丧失了，由此势必会对人民币汇率产生影响，或者中国货币当局还是再次陷入“不可能三角”的困境。即从汇率稳定角度，需要稳定的利差，那么中国长期利率就需要跟随美国长期利率上行，但这样就与降低融资成本背离；但如果不保持中美利差的稳定，汇率则会受到干扰。这无疑是易纲行长要面临的第二个考验。

据兴业证券预计，由于大盘股和中盘股的纳入比例不同，行业的增量资金也产生了较大的影响。从被动资金分布预测上看，医药生物、电子、化工、计算机流入金额预计分别位居第一、第四、第五和第六，成长性行业的被动流入资金量在此次纳入过程中将有明显的提升。本周，南下资金也活跃流入港股，周内累计净买入近57亿港元，当前累计净买入规模已经达到9875亿港元，刷新最高纪录。

图5：中国非金融部类年付息规模因此，无论从相对规模，还是绝对规模而言，目前中国宏观杠杆率尚没有完全修复到位，对此4月23日政治局会议也很明确的强调“首先要全力打好‘三大攻坚战’”，可见在宏观政策层面，“去杠杆”工作也没有结束。另外，从央行和商业银行体系资产负债表之间关系来看，央行的缩表并不会带来商业银行体系资产负债表的收缩。例如2015年央行曾缩表2万亿，但商业银行体系反而扩大了资产扩张速度，每年资产增量由20万亿一举升至2016年底的31万亿之上。之后商业银行体系资产扩张速度开始下降，主要还是在2017年“三三四十”的金融强监管下才得以快速下降，目前商业银行体系资产扩张速度已降至17万亿（2012年的水平）。