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“很多基金子公司发家都是依靠渠道优势做通道业务的，类似依托高净值的主动管理投研能力起家的公司并不多，所以净资本新规对整个行业影响非常大。很多公司业务都处于停摆阶段，比如我们公司之前是做私募类资产证券化产品的，主要是依靠银行系股东方销售实力；通道业务加压后，公司就一直在力推旅游类ABS资产计划。”沪上一家基金子公司人士坦言。

近年来PTA-PX价差（PTA价格-PX价格*0.67，每生产1tPTA约消耗0.67tPX）不断收窄，原料成本在PTA总成本中的比例不断上升，一般在90%~93%左右。燃料动力成本由装置的能源利用效率决定，目前先进装置的燃料动力成本约占总成本的2%~3%，约100~150元/t。老旧装置能耗较高，燃料动力成本可能达到250~350元/t。折旧及其它成本大约占300~500元，与装置生产规模等因素有关。

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等待土地性质变更的同时，无论是海南瑞泽参与的30亿元赛马项目，还是罗牛山计划的287亿元赛马项目，都脱离不了资金来源的问题。神泉集团与海南瑞泽等三方合作协议签署后，项目主体公司海南瑞神骥体育发展有限公司在3月22日注册成立，神泉集团持有40%股份，圣华旅游持有30%股份，跃华马术持有30%股份。2019年3月28日，该项目已在三亚市现代服务业产业园管理委员会备案。

产能快速增长后，PTA市场由供不足需转变为产能过剩，市场竞争日趋激烈。同时，PTA上下游产业链形势也快速变化———下游聚酯行业增速放缓，对PTA需求的支撑减弱，PTA需求不振；上游PX产能增长受阻，长期供不足需，PX价格保持坚挺，原料在PTA生产成本中所占比例不断上升。PTA行业整体盈利水平迅速下滑。2013年以来，我国PTA行业长期在微利甚至负利区间运行。

追求长期大概率的投资回报未来长期来看10%-15%是较为合适的预期收益率。东方红权益投资团队相信，长期投资能为持有人带来较好的回报，投资需要坚持并且等到收益兑现的时刻。短期进行交易，无论从交易成本上，还是精确度上，都很难达到理想水平。东方红权益投资团队对投资回报有自己的考量方法，上市公司带来的收益分为两部分，一部分是分红，另一部分是留存收益再投资获得的回报。投资一方面要考虑预期收益率，另一方面要考虑收益的实现路径。对于有条件分红而不分红的上市公司，团队会较为谨慎，因为这类企业可能对股东并不是很友好，没有充分考虑中小股东的权益。